菲律宾将设立主权财富基金

(文/ 梁绥华）菲律宾或将设立主权财富基金，加入以政府基金刺激基建发展的发展中国家行列。然而，项目仍因项目监管和资源分流等问题而持续受到质疑。

菲律宾总统马科斯一直在支持设立一个主权财富基金，名为马哈利卡投资基金，希望借此收集资金，将投资引流至高成本的基建项目中。

马科斯的支持者正在努力让国会通过该法案，以设立马哈利卡基金，但他们也面对着来自反对派的批评——有人质疑该基金的效用。

由于菲律宾政府的财政盈余不足以支撑整个基金项目，因此菲律宾主权财富基金的成败将在很大程度上取决于外国投资者。

为什么菲律宾想设立主权财富基金？

主权财富基金属于国有投资基金，资金来源通常是财政盈余或储备金。通常来说，大宗商品出口型国家更倾向于设立主权财富基金，如挪威、沙特阿拉伯、卡塔尔等。其目的是稳定国家财政，为国民储蓄财富，或者推动经济发展等。

世界上较大的发展中国家，如巴西、俄罗斯、印度以及中国等，会把主权财富基金用于大型基建项目。菲律宾的邻国印尼就在 2021年设立了主权财富基金，用以推动基建方面的投资。

如果菲律宾的主权财富基金能成功运作，则有可能满足菲律宾国内的大型基建项目需求，推动经济增长。但反对派则警告称：该基金容易成为腐败的温床，而且会分流国内资源，占用其他国家项目的资金。最能体现这一点的是，主权财富基金可能会用来建设资本密集型基建项目，如水坝、电厂、桥梁等。

菲律宾官方最初打算倾注 49 亿美元作为启动资金，略低于印尼 54 亿美元的启动资金，而印尼的主权财富基金在一年后由于外国投资者入场，现已增长到 245 亿美元。

然而，菲律宾立法人员在受到反对派批评后，将原计划启动资金中来自养老金的部分移除，计划起草方也在草案中移除了相应的部分。

当前，菲律宾发展银行与菲律宾地产银行将为菲律宾国家财富基金提供共计 13.5 亿美元的启动资金，而菲律宾央行也将以分红的形式提供共计 19.9 亿美元的启动资金。

解决透明性问题

反对派政客以及商界部分领域对马科斯的计划提出了批评，认为主权财富基金会缺乏透明性，成为滋生腐败的温床。这方面的担忧同时也来源于最初的人事安排：马科斯最初被宣选为主权财富基金监管董事会的主席。这点在随后提交的正式草案中被改为由财政部长出任董事会主席。

基金的支持者则表示，基金能保障自身安全性与制度化实行，因为其具有三层制衡机制，遵循国际主权财富基金工作组颁布的《圣地亚哥原则》。该基金将由国会共同监督，并且支持内部审计、外部审计以及审计委员会的审查和审计。

目前，草案的修正条目主要集中于群众关注的腐败与管理问题，以确保能打消公众疑虑。在修正案中，增加了独立董事在基金管理层中的占比，从而加强了独立监管性。

此外，新的草案还新增了刑事处罚条款，对犯有重大过失、欺诈以及违反任何投资协议的行为，导致基金遭受损失的人，将被处以1到5年的监禁，并处罚金。修正案还提出，将基金至少20%的利润用于社会福利项目。

外国投资者作用几何？

外国投资者有可能成为菲律宾主权财富基金的“头号玩家”。由于菲律宾常常出现贸易逆差，不能像大部分国家一样，用贸易顺差补充主权财富基金。通常情况下，菲律宾需要通过举债来为其发展项目融资。和菲律宾一样，印尼也不像常见的主权财富基金设立国，但仍然借助国外投资者的注资，设立了自己的主权财富基金。

鉴于菲律宾的经济状况，外国投资者也可能像在其他东南亚国家一样，成为主权财富基金的主要持股人。但由于菲律宾的主权财富基金成形之初的争议性，投资者可能会先行等待，观察法案通过后的形势变化，而后再做决定。

总而言之，一个成功的主权财富基金将解决菲律宾严重的基础设施赤字问题，无疑是解决了菲律宾经济发展路上的一块绊脚石。这样的结果能让菲律宾进一步吸引各类外国投资。

来源：《东盟简报》

编译：谢宗鸣

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